宏桥控股2026H1净利暴增77% 铝价高位 负债率骤降驱动估值修复

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CFi.CN讯：宏桥控股2026年半年报显示，营业收入865.04亿元，同比增长11.95%；归母净利润156.45亿元，同比大增77.02%。单看二季度，净利润环比增长31.52%，增速显著加快。资产负债率由59.06%大幅降至44.82%，财务费用同比减少61.29%，反映公司轻装上阵、资金效率提升。

近期机构研报指出，利润高增核心来自电解铝主业——铝价持续高位叠加下游需求稳健，毛利达219.53亿元，成为主要贡献项。同时，氧化铝自给率提升与宏拓实业并表进一步夯实成本优势。

研报认为，国内电解铝产能已近天花板，而新能源车、储能、线缆等新兴需求持续放量，SMM预计2026—2028年行业维持紧平衡，铝价中枢有望稳居高位。公司当前PE仅8倍，显著低于历史均值，盈利确定性与低估值形成强支撑。

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